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爱心报价!中信建投的强项,居然是这个!

券业点评 券业行家 2024-03-22

爱心报价!中信建投的强项,居然是这个!

券业行家,事实说话。

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争夺一笔总额20亿元的债承“大单”,七家券商踊跃中标候选人。投行实力最为强劲的中信建投,公然报出了520万元的“爱心价”。


大单招标


通过深圳交易集团阳光采购平台,行家了解到如下公开信息:深圳市农产品集团股份有限公司(简称:农产品)在今年2月18日发布公告,拟采购向特定对象发行股票的保荐承销券商服务。


具体来看,投标方需协同公司制定定向增发A股股票详细方案,统筹协调各中介机构完成前期沟通及尽职调查;通过详细的尽职调查,就重点问题走访有关政府部门,牵头组织各中介完成全套申报材料,尽职推荐发行人股票发行上市;与证监会、深交所等监管部门及自律组织进行沟通协调,完成发行申报及反馈意见答复;制作路演材料,协助公司组织路演并完成发行;发行人证券上市后,持续督导发行人履行规范运作、信守承诺、信息披露等义务;同时根据监管要求及发行人需要,提供其他项目相关的咨询和辅助服务等。


资质方面,基本要求为本土金融机构,具有证券承销及保荐资质,近三年(2021年至2023年)担任过A股公司再融资主承销商;拥有良好的商业信誉和市场声誉,近三年经营活动无重大违法记录,履约情况良好,无骗取中标和严重违约及重大质量问题。农产品同时表示,不接受联合体响应,不允许转包、分包。


而在价格方面,连同保荐承销和持续督导在内,总费率不超过0.85%。“对应募集资金20亿元规模,最高限价为1700万元”。


七家入选


这一费率看上去不错,并且是足足20亿的大单,势必引来多家券商角逐。


从中标候选公告来看,七家券商同时入榜,分别是华创证券、中金公司、国海证券、华林证券、国信证券、中信建投和世纪证券(排名不分先后)。


行家就此发现,七家券商中有六家的报价差距不大,从1620万元到1500万元。唯一的例外,竟然是中信建投,报出了520万元的“爱心价”!


这一数值,仅相当于其余六家平均值的报价的三分之一。对比同样入选的头部券商,中金公司为1520万元,国信证券为1500万元,均远高于这一水平。


要知道,农产品(000061.SZ)此前的公告列表中,国海证券和国信证券均曾以保荐机构、独立财务顾问等身份出现,分别有54份和23份公告。五矿证券和光大证券曾作为交易对方的财务顾问,各有一份公告提及,日期分别在2015年和2018年。


更早之前,曾经的大鹏证券曾在2004年5月就“2002年度配股”事项进行回访,并向证监会提交报告。


考虑到国海证券和国信证券两家券商,此前有着长期的合作关系,中标并不意外。


而中信建投作为行业顶流,如此自降身价的行为,让行家深感惊讶。


行业内卷


行家也由此思考,这是否是行业的现状呢?


截至目前,尚未有券商公开发布2023年报。行家通过上市券商三季报了解到一组数据:


2023年前三季度,中信建投投行业务揽收38.93亿元,仅次于中信证券(52.58亿元);但与2022年同期相比出现了14.75%的降幅。中金公司为26.23亿元,同比锐减43.68%;国信证券为10.96亿元,同比下降18.98%。而国海证券为1.17亿元,同比降幅也达到了8.81%。


对苦于内卷的券商来说,一旦拿下大单,将有望改善窘迫的处境。利益驱动,不惜代价,就连中信建投,也未能免俗。


顶流烦恼


以“三中一华”享誉行业内外,中信建投的江湖地位,似乎从来就没有引起质疑。


然而,事情正在起变化。2023年,因涉欺诈发行紫晶存储黯然退市;中信建投作为保荐机构,面临监管追责和股民索赔。所幸,中信建投当机立断,慷慨解囊,出资10亿用于赔偿投资者损失,博得了一波好感。


进入2024年,证监会“村长”更换,对券商尤其是投行业务的监管进一步加强。风声之下,券商更加谨言慎行。


据红星资本局报道,截止今年3月4日,IPO撤单已有56起,其中中信建投主动撤单8起,为同行第一。


行家数了数,最近数月里,中信建投因投行业务违规,新增了多起监管处罚事项。


今年1月24日,山东证监局点名中信建投担任云鼎科技非公开发行项目保荐机构时,“未能勤勉尽责、持续督导上市公司完善制度、采取措施规范募集资金补充流动资金和偿还债务使用过程”。对其采取出具警示函的监管措施,同时将相关情况记入证券期货市场诚信档案数据库。


今年1月2日,因担任芯天下创业板IPO项目保荐机构,未勤勉尽责,针对业绩预计情况并未进行充分风险提示。深交所对中信建投及保荐代表人汪浩吉、方英健采取书面警示的自律监管措施。


2023年7月27日,因未对松原股份可转债项目相关事项进行充分核查,未及时督促发行人纠正或履行股东大会审议程序,发表的核查意见不准确,深交所对中信建投保荐代表人孙泉、马忆南采取书面警示的自律监管措施。


作为行业顶流,中信建投在放下身段,低价抢标的同时,是否需要先行一步,加强内控,为同行做出良好的表率呢?


免责声明:本文仅供信息分享,不构成对任何人的任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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